Realzinsrechner: Fisher-Formel mit Steuer berechnen

Der Realzins ist ein um Inflation bereinigter Nominalzins und zeigt, wie viel Kaufkraft eine Anlage tatsächlich gewinnt, statt nur wie viele zusätzliche Geldeinheiten sie abwirft. Die Fisher-Formel berechnet ihn als (1 + Nominalzins) geteilt durch (1 + Inflation), minus 1. Bei 6 % Nominalzins und 2 % Inflation ergibt das (1,06 / 1,02) - 1 = 3,92 %, spürbar niedriger als die auffällige Zahl von 6 %. Ein Nominalzins, der attraktiv wirkt, kann einen Anleger trotzdem real ärmer zurücklassen, wenn die Inflation hoch genug ist, genau die Lücke, die dieser Rechner sichtbar macht. Weil die Formel Wachstumsfaktoren teilt statt Prozentsätze voneinander abzuziehen, bleibt sie auch bei hohem Nominalzins und hoher Inflation genau, anders als die einfachere Abkürzung Nominalzins minus Inflation, die manche Quellen verwenden.

Teile (1 + Nominalzins) durch (1 + Inflation) und ziehe 1 ab. Mit dem Rechenbeispiel von 6 % Nominalzins und 2 % Inflation ergibt das (1,06 / 1,02) - 1 = 0,0392, also 3,92 %. Dieser Rechner erledigt diese Division automatisch, sobald du einen Betrag, einen Nominalzins und eine Inflationsrate eingibst, ohne dass du die Formel selbst anwenden musst. Dieselbe Formel funktioniert auch mit negativen Werten: bei 2 % nominal und 5 % Inflation ergibt (1,02 / 1,05) - 1 etwa -2,86 %, ein realer Verlust trotz eines positiven Nominalzinses. Sie bleibt auch bei höheren Sätzen zuverlässig, wo eine einfache Subtraktion versagt: bei 10 % nominal und 3 % Inflation ergibt die Fisher-Formel (1,10 / 1,03) - 1, etwa 6,80 %, gegenüber den 7 %, die eine einfache Subtraktion nahelegen würde, ein Abstand, der mit steigenden Sätzen weiter wächst.

Weil Inflation die Kaufkraft jeder verdienten Geldeinheit schmälert, muss ein nominaler Gewinn erst durch dieselbe Entwertung geteilt werden, bevor er die tatsächliche Kaufkraft widerspiegelt. Bei €10.000, die mit 6 % nominal bei 2 % Inflation wachsen, liegt der nominale Saldo nach einem Jahr bei €10.600, aber diese €10.600 kaufen heute nur so viel wie etwa €10.392, genau der reale Gewinn von 3,92 %, den der Rechner anzeigt. Je höher die Inflation im Verhältnis zum Nominalzins, desto größer wird diese Lücke, und sobald die Inflation den Nominalzins übersteigt, wird der Realzins negativ, obwohl der Kontostand nominal weiter steigt. Diese Lücke summiert sich auch auf: über 10 Jahre wachsen dieselben €10.000 auf €17.908 nominal, aber nur auf €14.691 real, die Entwertung ist also keine einmalige Korrektur, sondern eine Bremse, die sich jedes Jahr wiederholt, solange das Geld angelegt bleibt.

Das ist der Nominalzins, der gerade reicht, um die Kaufkraft zu halten, also ein Realzins von 0 %. Ohne Steuer entspricht dieser Break-even-Zins genau der Inflation, bei 2 % Inflation brauchst du also mindestens 2 % Nominalzins, um keine Kaufkraft zu verlieren. Sobald ein Steuersatz vor der Inflationsanpassung gilt, hebt die Steuerlast diese Schwelle an: bei 20 % Steuer wird der Break-even zu 2 % / (1 - 0,20) = 2,5 %, was bedeutet, dass der Nominalzins eine höhere Hürde nehmen muss, um nach Steuer und Inflation noch auf der Stelle zu treten. Das ist eine nützliche Kontrolle, bevor man ein festverzinsliches Konto oder eine Anleihe als "sicher" einstuft. Steht die Steuereinstellung stattdessen auf "nach der Inflationsanpassung", bleibt der Break-even bei der reinen Inflation von 2 %, denn Steuer auf einen bereits nullwertigen Realzins bleibt null, was zeigt, wie stark der Zeitpunkt der Besteuerung auch diese Break-even-Linie beeinflusst.

Weil Finanzbehörden fast immer den nominalen Gewinn besteuern, nicht den bereits inflationsbereinigten Gewinn, daher ist "vor der Inflationsanpassung" die Standardeinstellung dieses Rechners und die realistische Wahl. In dieser Reihenfolge senkt ein Steuersatz von 20 % im Rechenbeispiel zunächst den Nominalzins von 6 % auf 4,8 %, danach ergibt die Fisher-Formel einen Realzins nach Steuer von 2,75 %. Die Einstellung "nach der Inflationsanpassung" besteuert stattdessen direkt den bereits berechneten Realwert von 3,92 %, was ein höheres Ergebnis von 3,14 % nach Steuer ergibt, ein günstigeres, aber in der Praxis selteneres Szenario. Der Abstand zwischen beiden Einstellungen, 2,75 % gegenüber 3,14 % in diesem Beispiel, entspricht genau den zusätzlichen Kosten dafür, auf Inflation besteuert zu werden, die man nie wirklich als Kaufkraft behalten hat. Dieser Unterschied wiegt bei hohem Steuersatz oder hoher Inflation am schwersten, weshalb es sich lohnt, beide Einstellungen zu prüfen, bevor man sich auf eine einzige Zahl nach Steuer verlässt.

Der ROI-Rechner wandelt einen investierten und einen zurückerhaltenen Betrag in einen nominalen prozentualen Gewinn oder eine nominale annualisierte Rendite um, ganz ohne eingebaute Inflationsanpassung. Dieser Rechner geht von diesem Nominalzins aus und wandelt ihn über die Fisher-Formel in einen realen, inflationsbereinigten Zins um. Ein üblicher Ablauf ist, zuerst einen nominalen ROI zu berechnen und diesen Prozentsatz dann zusammen mit einer erwarteten Inflation hierher zu bringen, um zu sehen, was die Anlage tatsächlich in heutiger Kaufkraft erwirtschaftet hat.

Zinseszins verbreitert die Lücke zwischen nominalem und realem Wachstum jedes Jahr weiter. Ausgehend von €10.000 bei 6 % nominal erreicht der nominale Saldo nach 10 Jahren €17.908, aber denselben Betrag mit dem Realzins von 3,92 % über 10 Jahre wachsen zu lassen, erreicht nur €14.691 in heutiger Kaufkraft. Diese Lücke von rund €3.217 ist nicht verschwunden: sie ist der Wert, den 10 Jahre mit 2 % jährlicher Inflation aufgezehrt haben, während der Kontoauszug die ganze Zeit stetiges nominales Wachstum zeigt. Die Grafik auf dieser Seite zeichnet beide Linien, damit die wachsende Lücke Jahr für Jahr sichtbar wird statt nur als eine einzige Endzahl. Diese Lücke beschleunigt sich zudem, statt gleichmäßig zu wachsen: sie ist in den ersten Jahren klein und wird erst in den späteren Jahren der Projektion wirklich deutlich, was erklärt, warum eine kurzfristige Realzins-Prüfung leicht unterschätzt, wie viel eine lange Laufzeit tatsächlich an Kaufkraft kostet.

Ja, immer wenn die Inflation den Nominalzins übersteigt. Bei 2 % nominal und 5 % Inflation ergibt die Fisher-Formel (1,02 / 1,05) - 1, etwa -2,86 %, was bedeutet, dass die Anlage Kaufkraft verliert, obwohl ihr nominaler Saldo jedes Jahr steigt. Das ist häufig bei Bargeld auf einem niedrig verzinsten Konto während einer Phase erhöhter Inflation, und es ist einer der Hauptgründe, den Realzins zu prüfen, statt nur auf den beworbenen Nominalzins zu schauen, bevor man ein Konto als wirklich "ertragreich" einstuft.

Nein, jeder Wert hier, einschließlich der Inflationsrate, wird manuell eingegeben statt aus einem live aktualisierten Index übernommen, was dieses Werkzeug für eine schnelle Was-wäre-wenn-Prüfung geeignet macht. Für einen Satz auf Basis echter historischer oder aktueller CPI-artiger Daten nutze stattdessen den eigenen Inflationsrechner und bring diese Zahl dann zusammen mit einem Nominalzins hierher, um den Realzins zu sehen. Die beiden Werkzeuge getrennt zu halten bedeutet auch, dass diese Seite nie einen Hinweis auf die Aktualität der Daten braucht, weil kein Ergebnis von einem Datensatz abhängt, der veralten könnte.

Nein. Es ist ein allgemeines Rechenwerkzeug, um einen Nominalzins in einen realen, inflationsbereinigten Zins umzuwandeln, und das Steuerfeld ist ein einzelner effektiver Satz, den du selbst angibst, keine jurisdiktionsspezifische Berechnung. Das tatsächliche Ergebnis nach Steuer hängt von der Kontoart, den geltenden Steuersätzen und Regeln ab, die je nach Land unterschiedlich sind und sich mit der Zeit ändern. Bestätige Steuerbehandlung und Anlageentscheidungen immer bei einer qualifizierten Finanz- oder Steuerberatung, bevor du auf Basis dieser Zahlen handelst.