KGV-Rechner für Aktien: Kurs-Gewinn-Verhältnis berechnen

Was dieser KGV-Rechner macht

Wählen Sie den Reiter der Kennzahl, die Sie brauchen. Für das KGV geben Sie den Kurs und den Gewinn je Aktie der letzten 12 Monate ein. Der Reiter Forward-KGV nimmt stattdessen den Gewinn, den Analysten für die kommenden 12 Monate erwarten. Der PEG-Reiter fragt zusätzlich nach dem erwarteten jährlichen Gewinnwachstum und teilt das KGV durch diesen Wert. Haben Sie nur die Zahlen aus dem Geschäftsbericht, stellen Sie „Berechnen aus“ auf Marktkapitalisierung und Nettogewinn. Das Ergebnis zeigt die Kennzahl, eine Einordnung, die Gewinnrendite und den Kurs, der zu einem selbst gewählten Ziel-KGV passt.

Rechenbeispiel

Eine Aktie notiert bei €90 und hat in den letzten 12 Monaten €5 je Aktie verdient. Das KGV liegt damit bei 18,00 (€90 / €5), was als fair bewertet gilt, und die Gewinnrendite beträgt 5,56 %. Dieses KGV liegt 10,91 % über dem langfristigen S&P-500-Durchschnitt von 16,2. Analysten erwarten im nächsten Jahr €6 Gewinn je Aktie, das ergibt ein Forward-KGV von 15,00. Bei einem erwarteten Wachstum von 12 % pro Jahr kommt die PEG-Ratio auf 1,50 (18 / 12), eingeordnet als eher teuer. Zu einem Ziel-KGV von 15 gehört ein Kurs von €75, zu einer PEG-Ratio von 1 ein Kurs von €60.

Das KGV in einfachen Worten

Sehen Sie das KGV als Amortisationszeit. Bei einem KGV von 18 zahlen Sie €18 für jeden Euro Jahresgewinn: Bliebe der Gewinn gleich, bräuchte es 18 Jahre, bis die aufsummierten Gewinne den Kurs von €90 erreichen. Ein KGV von 10 verkürzt das auf 10 Jahre, ein KGV von 30 verlängert es auf 30 Jahre. Wachstum verändert die Rechnung: Steigt der Gewinn je Aktie ab €5 jährlich um 12 %, überschreiten die aufsummierten Gewinne die €90 schon nach etwa 10 statt 18 Jahren. Genau dafür gibt es den PEG-Reiter: Ein hohes KGV kann für ein Unternehmen mit schnell wachsendem Gewinn durchaus angemessen sein.

Wie die Einordnung von günstig bis teuer entsteht

Die Einordnungen sind Faustregeln aus veröffentlichten Quellen, kein Urteil über eine einzelne Aktie. Für KGV und Forward-KGV nutzt der Rechner vier Zonen: unter 10 günstig, 10 bis 20 fair bewertet, 20 bis 25 eher teuer und ab 25 teuer. Die mittlere Zone folgt dem verbreiteten Konsens, dass ein KGV von etwa 10 bis 20 als angemessen gilt, und der langfristige S&P-500-Durchschnitt von 16,23 (Daten von Robert Shiller seit 1871) liegt innerhalb dieser Zone. Ratgeber für Anleger beschreiben ein KGV über 25 häufig als teuer oder spekulativ. Für die PEG-Ratio gelten die Ankerpunkte von Peter Lynch aus One Up on Wall Street: Eine fair bewertete Aktie hat ein KGV in Höhe ihrer Wachstumsrate (PEG 1), die Hälfte davon (PEG 0,5) ist sehr positiv und das Doppelte (PEG 2) sehr negativ.

Klassisches KGV oder Forward-KGV?

Das klassische KGV rechnet mit einem bereits veröffentlichten Gewinn: eine Tatsache, aber der Blick geht zurück. Das Forward-KGV rechnet mit einer Prognose: Es blickt nach vorn, hängt aber von Schätzungen ab, die enttäuschen können. Soll der Gewinn steigen, liegt das Forward-KGV niedriger: €90 geteilt durch €5 ergibt 18, geteilt durch die erwarteten €6 ergibt 15. Liegt das Forward-KGV weit unter dem klassischen, steckt bereits viel Wachstum im Kurs. Prüfen Sie deshalb, wie realistisch dieses Wachstum ist, bevor Sie sich auf die niedrigere Zahl verlassen.

Wann das KGV keine Aussage hat

Ein Unternehmen mit Verlust hat einen negativen Gewinn, und ein Kurs geteilt durch einen Verlust ergibt eine negative Zahl, die nichts über die Bewertung aussagt. Der Rechner zeigt dann k. A. mit einem kurzen Hinweis statt eines negativen KGV, so wie die meisten Finanzportale. Dasselbe gilt für einen Gewinn von null und im PEG-Reiter für ein erwartetes Wachstum von null oder darunter: Eine PEG-Ratio von 18 / 0 oder 18 / -5 lässt sich nicht sinnvoll lesen.

Das KGV einer Aktie und das CAPE des Marktes

Die Bewertung des Gesamtmarktes, die oft in den Nachrichten auftaucht, ist das Shiller-KGV oder CAPE: der Stand des S&P 500 geteilt durch den inflationsbereinigten Durchschnittsgewinn der letzten 10 Jahre. So fällt ein einzelnes außergewöhnlich gutes oder schlechtes Jahr weniger ins Gewicht. Der langfristige Mittelwert liegt bei 17,42, der Median bei 16,13 (Daten von Robert Shiller seit 1871), mit einem Tief von 4,78 im Dezember 1920 und einem Rekord von 44,19 im Dezember 1999. Im September 2026 lag das CAPE über 41, der Markt insgesamt war also deutlich teurer als im historischen Schnitt. Das CAPE beschreibt den ganzen Markt, nicht ein einzelnes Unternehmen: Nutzen Sie diesen Rechner für die Aktie selbst und behalten Sie das CAPE als Hintergrund im Blick.

Warum ein niedriges KGV eine Falle sein kann

Peter Lynch warnt in One Up on Wall Street, dass zyklische Unternehmen wie Autohersteller, Stahlkonzerne, Fluggesellschaften und Chemiewerte die übliche Lesart umkehren. Ihr Gewinn erreicht am oberen Ende des Konjunkturzyklus seinen Höhepunkt, wodurch das KGV genau dann niedrig ist, wenn die Gewinne bald sinken. Ein Autohersteller mit einem KGV von 6 auf dem Höhepunkt eines Booms kann zwei Jahre später Verluste schreiben, während dieselbe Aktie mit hohem KGV in einer Rezession womöglich schon nahe am Tiefpunkt steht. Betrachten Sie bei solchen Unternehmen daher den Gewinn über einen ganzen Zyklus statt über ein einzelnes Jahr.

Eine echte Aktie in vier Schritten prüfen

• Suchen Sie Kurs und Gewinn je Aktie (EPS TTM) auf einem Finanzportal oder in der App Ihres Brokers.
• Geben Sie beides im KGV-Reiter ein und lesen Sie die Einordnung und den Abstand zum Marktdurchschnitt.
• Wechseln Sie zum Forward-KGV und geben Sie den erwarteten Gewinn je Aktie ein, um zu sehen, ob der Gewinn steigen oder sinken soll.
• Öffnen Sie den PEG-Reiter, geben Sie die 5-Jahres-Wachstumsschätzung ein und prüfen Sie, ob dieses Wachstum den Preis rechtfertigt.

Wann dieser Rechner am nützlichsten ist

• Aktien vorsortieren: Sehen Sie sofort, ob ein KGV von 18 oder 35 im Vergleich zum Marktdurchschnitt moderat oder hoch ist.
• Wachstum gegen Substanz: Vergleichen Sie mit der PEG-Ratio einen schnellen Wachstumswert mit KGV 30 und einen langsamen mit KGV 12.
• Kaufkurs festlegen: Geben Sie ein Ziel-KGV ein und sehen Sie, bei welchem Kurs die Aktie Ihrer Bewertung entspräche.
• Mit dem Sparkonto vergleichen: Stellen Sie die Gewinnrendite von 5,56 % bei KGV 18 dem Zins Ihres Tagesgeldkontos gegenüber.

Häufige Fehler

• KGVs verschiedener Branchen vergleichen: Banken und Softwarefirmen haben ganz unterschiedliche übliche Vielfache.
• Mit einem einzelnen Ausnahmejahr rechnen: Ein einmaliger Wachstumssprung von 60 % lässt die PEG-Ratio viel günstiger wirken als ein tragfähiges Wachstum über 3 bis 5 Jahre.
• Einem niedrigen KGV blind vertrauen: Sinkt der Gewinn bald, wird die scheinbar günstige Aktie zur Value-Falle.
• Mit einem Einmalgewinn rechnen: Ein Unternehmensverkauf kann den Gewinn je Aktie ein Jahr lang aufblähen und das KGV zu niedrig wirken lassen.

Was dieser Rechner nicht macht

• Er ruft keine aktuellen Kurse oder Gewinne ab; Sie geben alle Zahlen selbst ein.
• Er berücksichtigt weder Schulden noch Barmittel oder Sondereffekte, die das KGV grundsätzlich ausblendet.
• Er ist ein Rechenwerkzeug für die Bewertung, keine Anlageberatung.

Unterstützende Rechner

• Historie der Tech-Riesen: Nutzen Sie den Magnificent-7-Rechner, um zu sehen, was eine Anlage in die hoch bewerteten Mega-Caps in der Vergangenheit eingebracht hätte.
• Rendite nach dem Kauf: Nutzen Sie den ROI-Rechner, um die Gesamt- und Jahresrendite einer Aktie zu messen, die Sie zu einem bestimmten Kurs gekauft haben.
• Rendite nach Inflation: Nutzen Sie den Realzinsrechner, um zu sehen, was eine Gewinnrendite oder ein Zins nach Abzug der Inflation wert ist.